投资者选择配资风险是否可取?首先投资者要了解场外配资是一种证券融资以外的投资行为,是不具备法律效应的,投资者操作场外配资交易风险会很高,由于杠杆的性质,将交易资金放大数倍,风险随之加大;因此,建议投资者规避场外配资交易。
需求端,地产端需求有望逐步企稳,同时随着稳增长政策的加速,下半年地产政策仍有望进一步实质性松动,地产景气度也有望逐步恢复,因此下半年地产需求可能会好于市场预期。基建方面,今年上半年专项债发行前置,基建增速较高对冲地产投资下滑,下半年基建仍有望维持高位增长。
三季度铁矿价格驱动因素在于宏观预期支撑盘面价格。驱动价格向下因素主要在于情绪面的弱化以及中短期基本面的走弱,但自6月份以来产业自身情绪面的崩塌已经被盘面过多交易,而产业自身具备较强的修复能力,当前盘面价格可能已经交易完港口累库的预期。整体来看,三季度市场对于当前铁矿价格不应过于悲观。
杠杆风险:同样是配资特有风险,选择和配资风险合作,无非就是贪它们的高杠杆,但杠杆越高风险也就越大,这里指的风险,是一旦股价出现下跌,损失将会是成倍的增加。这也是为什么网络上有大批投资者抵制配资的原因,它们觉得这些问题都是配资平台带来的,但殊不知如果没有配资需求,根本网络配资平台也不会诞生。01近期铁矿市场行情回顾
4月初开始,铁矿盘面价格高位震荡,前期价格持续上涨,市场分歧较大。下旬开始价格高位回落,前期市场交易强预期逻辑转向中短期的弱预期弱现实,盘面重心下移。
5月中旬开始,铁矿价格持续上涨,这一阶段铁水产量持续较快回升,同时稳增长宏观预期一直推升盘面估值。
6月中旬开始,铁矿价格呈现单边下跌走势,主要原因一是临近季度末澳巴发运量明显提升,四大矿产量指引未变,下半年供应端有望加速恢复,二是需求端钢厂进入实质性检修减产,以及部分省市压减粗钢政策,铁水产量有望高位回落。前期支撑市场价格高位的澳巴发货量不及预期,需求端铁水产量持续高位两大因素都在走弱。
进入7月份,黑色市场情绪面持续较弱,悲观情绪仍在蔓延,产业链价格重心不断下移。
02弱需求预期主导近期价格走势
近期市场对需求端的担忧更多是来自终端地产需求仍未实质好转。6月份30大中城市商品房成交面积同比快速好转,月度均值同比来看已接近去年同期水平,但7月上旬商品房成交面积增速明显回落,同比降至约-39%。100城土地成交占比面积同比修复至回落15%左右,但今年一季度最大回落超过30%。
6月份30大中城市地产销售有望逐步好转,从最新数据来看地产销售及居民信贷企稳意味着短周期地产最困难时期大概率过去,地产销售预计会企稳回暖,同时地产企业面临的压力有望边际缓解。
整体来看,地产端需求有望逐步企稳,同时随着稳增长政策的加速,下半年地产政策仍有望进一步实质性松动,地产景气度也有望逐步恢复,因此下半年地产需求可能会好于市场预期。
基建来看,今年上半年专项债发行前置,基建增速较高对冲地产投资下滑,6月份国常会宣布两项政策性银行增量工具,扩大企业中长期信贷投放,下半年基建支撑力量将从专项债转移至企业信贷,增速仍有望维持高位增长。
从产业数据来看,当前下游钢材表需月度均值同比去年回落近7%,但对比5月份同比回落12%,4月份同比回落16%显著好转。分品种来看,螺纹表需恢复较快,近期同比恢复至12%,对比5月份同比回落25%,4月份同比回落30%恢复较好。
钢材库存环节来看,总库存从3月份最高点至今回落500万吨左右,虽同比2021年和2020年基本持平,但对比2019年之前几年均值来看仍高近1000万吨。
整体来看,当前下游终端需求进入淡季,淡季快速去库压力仍较大,但市场有望呈现淡季不淡状态,同时四季度市场终端需求有望逐步回暖。
03供应端收缩预期较强
四大矿山上半年预估发运数据:
VALE:二季度全球发运量持续恢复,预计2022年上半年全球发运量12686万吨,环比回落211%,同比回落67%。
力拓:二季度全球发运量持续恢复,预计2022年上半年全球发运量14761万吨,环比回落185%,同比回落23%。
BHP:预计2022年上半年全球发运量13319万吨,环比增加03%,同比增加15%。
FMG:预计2022年上半年全球发运量9526万吨,环比增加31%,同比增加99%
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非主流矿方面,2022年1-5月份铁矿进口数量44697万吨,同比回落3%,除澳巴外非主流矿累计进口数量6443万吨,同比回落30.11%。分国家来看,澳洲进口数量同比增加5%,巴西进口数量同比回落8%,印度进口数量同比回落69%,南非进口数量同比回落3%,乌克兰进口数量同比回落29%。
进入下半年,非主流矿三季度在低价格背景下,进一步减产动力加强,预计下半年减产超过2000万吨,全年非主流矿减产预计超过4000万吨,整体来看2022年全球供应端收缩较多。
04港口累库难致价格大幅回落
回顾2021年下半年,去年下半年进口铁矿港口进入累库周期,累库接近4000万吨,去年下半年地产调控加强,地产新开工面积同比大幅回落,同时全年粗钢压减政策执行,下半年处于宏观面与基本面共振阶段,从而价格出现大幅回落。但对比今年下半年不同之处在于:
一是宏观面经济进入加速恢复以及稳增长加速阶段,宏观预期向好有望延续;
二是基本面的走弱可能不及市场预期,主要在于供应端四大矿发运量难以完成全年目标,同时非主流矿下半年仍会继续减产,供应端收缩预期较强;
三是对比以往黑色出现大的上涨或下跌走势,核心在于宏观面或国家政策调控因素,但显然今年下半年难以看到。而近期价格大幅回落主要来自于中观产业自身情绪面的崩塌,产业由终端自下而上传导,但产业自身修复能力较强,情绪面的恢复也有望较快。
05后市铁矿价格驱动因素
三季度价格驱动因素在于宏观预期支撑盘面价格,一方面地产销售有望企稳,二季度大概率是地产销售最低点;另一方面是下半年基建支撑力量有望从专项债转向企业信贷,仍有望维持较高增速。驱动价格向下因素主要在于情绪面的弱化以及中短期基本面的走弱,但自6月份以来产业自身情绪面的崩塌已经被盘面过多交易,而产业自身具备较强的修复能力,当前盘面价格可能已经交易完港口累库的预期。整体来看,三季度市场对于当前铁矿价格不应过于悲观。
06投资逻辑与交易策略
风险提示:国内用钢需求持续下探;供应端收缩不及市场预期。
配资风险交易虽然配资用户在操作的过程中不会产生配资费用,但是更加要注意这类配资公司,检查清楚交易规则是否还附加有其他收费的内容,比如在提现时,要收取的费用,这种是不合理的规则,及时规避。
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